唐山二手裝載機(jī)_唐山二手裝載機(jī)租賃
時(shí)間:2018-07-20作者:遵化市東二環(huán)三友工程機(jī)械配件廠瀏覽:130
我國2月官方與財(cái)新PMI均**出預(yù)期:統(tǒng)計(jì)局PMI達(dá)到51.6,比1月上升0.3個(gè)百分點(diǎn);財(cái)新PMI升至51.7,亦是4年來的次高紀(jì)錄。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)樂觀向好與當(dāng)前基建投資持續(xù)加碼、企業(yè)經(jīng)營活動積極密切相關(guān)。盡管1~2月主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)要待3月中旬才能公布,但結(jié)合高頻機(jī)械行業(yè)、工程用車等數(shù)據(jù)來看,今年投資啟動早于預(yù)期,或?qū)⒅С稚习肽杲?jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇態(tài)勢。
盡管1月春節(jié)是工程項(xiàng)目開工的傳統(tǒng)淡季,但用于機(jī)械工程的挖掘機(jī)卻淡季不淡。銷售方面,在過去四個(gè)月銷量同比增長70%的基礎(chǔ)上,1月淡季挖掘機(jī)銷量也達(dá)到了54%的高速增長;需求旺盛的局面也拉動了產(chǎn)量的提升,自去年下半年以來,挖掘機(jī)產(chǎn)量逐步走高,2016年12月產(chǎn)量同比增速達(dá)到65.4%,創(chuàng)2011年2月以來新高。
挖掘機(jī)行業(yè)的全面向好并非偶然,作為工程運(yùn)行活躍程度的重要晴雨表,挖掘機(jī)行業(yè)的供需兩旺在筆者看來只是一個(gè)縮影,其背后實(shí)則是去年年中以來**穩(wěn)增長政策加碼,積極財(cái)政和房地產(chǎn)拉動投資明顯提升的效果體現(xiàn)。實(shí)際上,盡管中國宏觀數(shù)據(jù)在去年全年鮮有變化,尤其是GDP數(shù)據(jù)幾乎橫在6.7%~6.8%區(qū)間,但越來越多的微觀數(shù)據(jù)表明,自去年三季度以來,中國基建和房地產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動是越來越強(qiáng)的。
與挖掘機(jī)行業(yè)*相互印證,自去年三季度以來,重型卡車的市場表現(xiàn)同樣搶眼。根據(jù)中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù),1月重型載貨車產(chǎn)銷增速分別為87.62%和125.15%,均是近6年來的新高。而回顧上一輪重卡行業(yè)如此*的情形,還要追溯到2010年,彼時(shí)恰是國內(nèi)推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激、加大基建投資以抵御**金融危機(jī)之際。
從周期的角度來看,挖掘機(jī)行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣周期高度重合。例如,從與工業(yè)增加值的關(guān)系來看,2008~2010年,經(jīng)濟(jì)波動先受到海外金融危機(jī)沖擊大幅下滑,之后得益于經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出現(xiàn)明顯反彈。同期,挖掘機(jī)的銷量在2008年的105%增速快速回落至2008年年底的-33%,但自2009年下半年便出現(xiàn)了正增長,直至年底反彈至136%(見圖)。
然而,去年下半年以來,挖掘機(jī)市場*,但工業(yè)增加值數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),兩者情況出現(xiàn)背離。正如筆者在2016年9月的文章中提到的,去年宏觀數(shù)據(jù)與微觀數(shù)據(jù)存在不一致的情況,工業(yè)增速疲軟,但發(fā)電量向好、工業(yè)企業(yè)利潤大幅攀升、貨運(yùn)量持續(xù)、PMI等數(shù)據(jù)走高;全國固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)持續(xù)下滑,但如果剔除遼寧省異常值,投資增速仍然保持高位。
數(shù)據(jù)“打架”混淆了判斷,整體來看,筆者認(rèn)為,利潤、貨運(yùn)量、機(jī)械產(chǎn)品銷售等微觀數(shù)據(jù)對市場變化較為敏感,且難以粉飾、較為可信,其積極向好說明了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇實(shí)則強(qiáng)于預(yù)期。
目前來看,當(dāng)下基建投資仍舊熱情不減,主要體現(xiàn)在:
一是基建項(xiàng)目審批仍然較快。1月**共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目18個(gè),總投資1539億元,金額是去年同期的近3倍,項(xiàng)目主要集中在水利、交通、能源等領(lǐng)域。全國鐵路連續(xù)三年投資**過8000億元;
二是PPP項(xiàng)目合作熱情較高。截至去年底,PPP投資額達(dá)13.5萬億元,入庫1.126萬個(gè)項(xiàng)目中一般項(xiàng)目在識別階段、移交階段暫無項(xiàng)目,說明后續(xù)對投資的支持有望持續(xù),同時(shí)監(jiān)管層對于PPP證券化也采用了“即報(bào)即審、****”的態(tài)度。
三是政策性銀行對基建的支持力度仍然較大。專項(xiàng)建設(shè)基金始于2015年8月,由國開行、農(nóng)發(fā)行向郵儲銀行定向發(fā)行專項(xiàng)建設(shè)債券,*財(cái)政進(jìn)行貼息,旨在解決重大項(xiàng)目資本金不足的問題。根據(jù)媒體報(bào)道,兩年已安排資金投放7批,金額**過2萬億元。同時(shí),央行對政策性銀行進(jìn)行發(fā)放抵押補(bǔ)充貸款(PSL)仍在持續(xù),1月央行對三家政策銀行共凈增加抵押補(bǔ)充貸款543億元人民幣,截至1月末抵押補(bǔ)充貸款余額已達(dá)到2.1萬億元。
四是財(cái)政支持持續(xù),地方債務(wù)置換加大。2016年,地方債放量發(fā)行規(guī)模**6萬億元,其中包括1.18萬億元新增債券和4.87萬億元存量置換債券。目前還有6.27萬億元存量債務(wù)等待置換,筆者預(yù)計(jì),2017年將繼續(xù)加大存量置換工作,地方**發(fā)債規(guī)模或在6萬億~7萬億元之間。同時(shí),在貨幣政策比去年略有收緊的情況下,預(yù)計(jì)今年財(cái)政赤字率進(jìn)一步提升至3.5%左右。
五是地方**引導(dǎo)資金爆發(fā)增長。有報(bào)道稱,近期多地**引導(dǎo)基金設(shè)立的步伐在明顯加快,還有不少地方把積極組建**引導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基金、做大基金規(guī)模提上了日程。據(jù)統(tǒng)計(jì),2016年新設(shè)立**引導(dǎo)基金384只,披露目標(biāo)規(guī)模**過3.1萬億元,比2015年同比增長100.8%。
綜上,不難發(fā)現(xiàn),當(dāng)下基建項(xiàng)目大舉推進(jìn)的態(tài)勢仍在延續(xù),這或預(yù)示著3月中旬公布的1-2月主要投資、工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)也有望**出預(yù)期。展望未來,由于今年房地產(chǎn)投資受到政策調(diào)控的影響,存在回調(diào)空間,但考慮到去年至今大量基建項(xiàng)目已然開工,1萬多PPP入庫項(xiàng)目尚未交付,后期項(xiàng)目落地對投資的帶動存在慣性,在積極財(cái)政、債務(wù)置換以及基建專項(xiàng)基金的資金支持下,筆者預(yù)計(jì),基建投資仍能保持高速,進(jìn)而支持中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長。
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