烽火通信：5G傳輸承載網(wǎng)設(shè)備**，股價(jià)低估

時(shí)間：2020-03-30

一、烽火通信有什么業(yè)務(wù)

為什么說(shuō)是半個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手呢?因?yàn)榉榛鹜ㄐ诺闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)是中興通訊主營(yíng)業(yè)務(wù)的一部分。我們?cè)谥信d通訊中說(shuō)過(guò)，中興的業(yè)務(wù)涵蓋5G網(wǎng)絡(luò)搭建的全過(guò)程，從**網(wǎng)到傳輸承載網(wǎng)，再到基站。而烽火通信的產(chǎn)品主要涵蓋傳輸承載網(wǎng)，在這個(gè)領(lǐng)域烽火通信的產(chǎn)品市占率排名*三，僅次于華為和中興通訊。

從產(chǎn)品類型來(lái)看，烽火通信的產(chǎn)品主要包括接入設(shè)備、傳輸設(shè)備（OTN、PTN等光傳輸產(chǎn)品）、光纖光纜、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備（路由器、交換機(jī)等）。

在5G時(shí)代，傳輸網(wǎng)將發(fā)生兩個(gè)比較大的變化，一個(gè)分組傳送網(wǎng)的切片化演進(jìn)，也就是PTN演進(jìn)至SPN，另一個(gè)是基礎(chǔ)物理傳送網(wǎng)絡(luò)的升級(jí)，也就是OTN的100G/400G升級(jí)。而烽火通信目前較**的就是OTN和PTN設(shè)備。

二、5G建設(shè)迎來(lái)高速期

在肺炎之前，5G建設(shè)的推進(jìn)速度一直是不夠確定的。而當(dāng)前由于線上辦公和授課的需求越來(lái)越大，加上國(guó)家出臺(tái)措施，加強(qiáng)基建（包括5G）建設(shè)，因此對(duì)于5G建設(shè)的推進(jìn)速度產(chǎn)生了較大的推進(jìn)，所以從今年開(kāi)始，5G建設(shè)將進(jìn)入發(fā)展快車道。

根據(jù)各個(gè)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)分析，國(guó)內(nèi)5G建設(shè)對(duì)于SPN的新建需求規(guī)模在1800億元左右，在OTN升級(jí)方面的需求規(guī)模在1000億元左右。

根據(jù)公司歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，其在OTN領(lǐng)域的市占率在15%至20%左右，在PTN領(lǐng)域的市占率在10%到15%。根據(jù)這個(gè)數(shù)據(jù)推算，烽火通信未來(lái)幾年對(duì)應(yīng)的OTN潛在新增訂單在150至200億元，PTN潛在新增訂單在180至240億元，取中值的話在400億元。

而5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)又需要**行傳輸承載網(wǎng)的搭建，因此預(yù)計(jì)2020年和2021年會(huì)是傳輸承載網(wǎng)建設(shè)的高峰期，預(yù)計(jì)OTN和PTN設(shè)備的密集采購(gòu)也會(huì)在這段時(shí)間。

此外烽火通信還有光纖業(yè)務(wù)，光纖也是傳輸所必須的，但是對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小（預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)5G需求不到300億元）。

三、烽火通信**幾何？

根據(jù)以上新增需求帶來(lái)的確定性增量，結(jié)合公司19年收入，查理預(yù)計(jì)烽火通信2020年和2021年業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒈容^快，但是考慮到烽火通信大本營(yíng)在武漢（還沒(méi)復(fù)產(chǎn)），預(yù)計(jì)2020年增速會(huì)比2021年低一些。

查理預(yù)計(jì)2020年烽火通信通信系統(tǒng)的收入在210億元左右，光纖收入50億元左右，其他業(yè)務(wù)（特種光纖、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)等）合計(jì)25億元。

預(yù)計(jì)公司2020年收入合計(jì)285億元左右，對(duì)應(yīng)利潤(rùn)13億元左右。參考?xì)v史上通信基建高峰期行業(yè)平均估值，給與公司35倍市盈率，對(duì)應(yīng)市值450億元左右，目前市值350億元，股價(jià)仍有較大提升空間。

詞條
詞條說(shuō)明
安防設(shè)備有哪些？
安防設(shè)備有哪些：1、入侵探測(cè)器入侵探測(cè)器是入侵報(bào)警系統(tǒng)中的**裝置，由各種探測(cè)器組成，是入侵報(bào)警系統(tǒng)的觸覺(jué)部分，相當(dāng)于人的眼睛、鼻子、耳朵、皮膚等，感知現(xiàn)場(chǎng)的溫度、濕度、氣味、能量等各種物理量的變化，并將其按照一定的規(guī)律轉(zhuǎn)換成適于傳輸?shù)碾娦盘?hào)。2、汽車防盜系統(tǒng)它由電子控制的遙控器或鑰匙、電子控制電路、報(bào)警裝置和執(zhí)行機(jī)構(gòu)等組成。較早的汽車門(mén)鎖是機(jī)械式門(mén)鎖，只起行車安全作用，不起防盜作用。隨著社會(huì)的
華為光端機(jī)osn1500光端機(jī)板卡
華為光端機(jī)osn1500光端機(jī)板卡通科技有限公司主營(yíng)華為、中興品牌的全系列光端機(jī)，公司能夠做到光傳輸設(shè)備產(chǎn)品報(bào)價(jià)、銷售、安裝、維護(hù)，以及SDH設(shè)備單板供貨及維修。本公司擁有專業(yè)Optix1500B技術(shù)人才，對(duì)于OptixOSN1500B成交客戶，需要安裝調(diào)試可提供安裝服務(wù)，以確保系統(tǒng)電源-GIE4805S-48V/10A電源系統(tǒng),整流模塊1+1備份，單個(gè)整流模塊輸出電流可達(dá)10A，有電池浮沖管理功
烽火IBAS 550F光傳輸設(shè)備產(chǎn)品特點(diǎn)：
新一代緊湊型全業(yè)務(wù)接入設(shè)備烽火IBAS 550F光傳輸設(shè)備.特別適合于3G基站業(yè)務(wù)接入.大客戶業(yè)務(wù)接入.固網(wǎng)IP業(yè)務(wù)接入等場(chǎng)合.它的主要特點(diǎn)為:1.烽火IBAS 550F光傳輸設(shè)備強(qiáng)大的全業(yè)務(wù)接入能力.為運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)發(fā)展注入動(dòng)力2.烽火IBAS 550F光傳輸設(shè)備優(yōu)越的可擴(kuò)展性.保證網(wǎng)絡(luò)容量的平滑演進(jìn)3.烽火IBAS 550F光傳輸設(shè)備多種手段保證業(yè)務(wù)安全.保證網(wǎng)絡(luò)的高可靠性.降低OPEX 4.烽火
變電站一次設(shè)備和二次設(shè)備分別包括哪些？
一次設(shè)備主要有：主變壓器及其附屬設(shè)備，GIS設(shè)備，開(kāi)關(guān)柜設(shè)備，接地變壓器，站用變壓器，動(dòng)態(tài)無(wú)功補(bǔ)償裝置。其他附屬設(shè)備如：中性點(diǎn)接地隔離開(kāi)關(guān)、中性點(diǎn)避雷器、零序電流互感器等。二次設(shè)備有：1、綜合自動(dòng)化設(shè)備：其中包括線路保護(hù)測(cè)控柜，主變壓器保護(hù)測(cè)控柜，電能計(jì)量屏，頻率電壓緊急控制裝置，電能質(zhì)量監(jiān)測(cè)柜，二次安防設(shè)備，電力調(diào)度數(shù)據(jù)網(wǎng)接入設(shè)備柜，升壓站微機(jī)監(jiān)控系統(tǒng)，電壓無(wú)功控制裝置，通信接口柜，微機(jī)五防系統(tǒng)